Eugène l'archéologue effectue des fouilles au pied d'une pyramide égyptienne lorsqu'un homme-cheval surgit à ses côtés. La créature se présente comme le gardien d'un trésor qu'il est prêt à céder à quiconque réussira cinq épreuves. Eugène accepte avec empressement de relever le défi. Il ne tarde toutefois pas à réaliser qu'il lui faudra faire preuve de beaucoup d'ingéniosité pour arroser un potager sans seau, allumer un feu sans bois ou encore capture un scorpion dans l'obscurité. À chaque réussite, Eugène remarque par ailleurs que son interlocuteur voit une partie de son anatomie chevaline transformée en attribut humain. Qui est-il donc au juste? Et dit-il la vérité à propos du trésor?